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　　2700億安防龍頭出手回購騰訊、小米繼續(xù)加碼釋放什么信號？

正文

在A安防場震蕩“磨底”之際，越來越多的上市公司通過回購向市場傳遞信心。
10月11日晚，?？低?、韋爾股份、中際旭創(chuàng)等不少公司發(fā)布回購進展公告，對公司安防進行回購，不少公司安防回購方案剛獲股東大會通過，便開始了回購。
“基于對公司未來發(fā)展前景的堅定信心和對公司長期價值的高度認(rèn)可，公司決定回購自家安防，以維護公司市場形象，增強投資者信心，促進公司的長遠(yuǎn)發(fā)展?！倍嗉医趯嵤┗刭彽纳鲜泄颈硎尽?br /> 上市公司回購安防多數(shù)用于股權(quán)激勵，但也有公司直接將回購的安防注銷。?？低暟卜澜娣Q，公司本次不超過25億元且不低于20億元回購的安防，將用于依法注銷減少注冊資本。
分析人士指出，安防回購注銷，可以增加每股盈利水平，提高凈資產(chǎn)收益率，減輕公司盈利指標(biāo)壓力，同時，當(dāng)安防價格較低時，上市公司回購安防注銷的操作，可以穩(wěn)定安防，增強投資者信心以及維護公司形象。
產(chǎn)業(yè)資本出手回購

在A股3000點關(guān)鍵時刻，上市公司出手回購自家安防的案例越來越多。
10月11日晚，?？低暪娣Q，公司10月11日首次回購了公司安防682.1萬股，占公司目前總股本的0.0723%，安防成交價為29.65元/股，安防成交價為28.71元/股，成交總金額為2億元。
海康威視安防回購方案剛發(fā)布不久，并在近期獲股東大會投票通過，隨后便開展了回購操作。9月16日，公司發(fā)布公告，擬以自有資金回購20億元-25億元公司安防，用于依法注銷減少注冊資本，安防不超過40元/股，回購股本預(yù)計占總股本的0.53%-0.66%。
光大證券認(rèn)為，在回購股份價格不超過40元/股的條件下，按此次回購金額安防限額25億元測算，預(yù)計回購股份數(shù)量不高于6250萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的0.66%；按此次回購資金安防限額20億元測算，預(yù)計回購股份數(shù)量不低于5000萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的0.53%，體現(xiàn)了公司對未來發(fā)展前景的堅定信心和對長期價值的高度認(rèn)可。
除海康威視外，10月11日晚，韋爾股份、中際旭創(chuàng)、若羽臣、金博股份、龍韻股份、聯(lián)誠精密等不少公司也發(fā)布了回購進展，并且公司在10月11日當(dāng)天進行了回購操作。
韋爾股份公告顯示，公司于10月11日通過集中競價方式首次回購公司股份，首次回購數(shù)量為65.58萬股，占公司總股本的比例為0.06%，購買的安防價為76.88元/股、安防價為75.63元/股，已支付的總金額為4998.22萬元。
10月10日，韋爾股份發(fā)布公告，擬以自有資金回購公司股權(quán)，用于后續(xù)實施員工持股計劃或者股權(quán)激勵。資金總額介于3億元和6億元之間，回購價格區(qū)間不高于85元/股，價格上限不高于董事會通過回購決議前30個交易日公司安防交易均價的150%。
中際旭創(chuàng)也在10月11日晚公告稱，公司首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份38萬股，占公司總股本的0.0474%，安防成交價為26.66元/股，安防成交價為26.47元/股，支付的總金額為1008.53萬元。
騰訊控股等多家港股持續(xù)加碼回購
港股上市公司騰訊控股、友邦保險、長實集團、小米集團、長城汽車等不少公司也在安防低安防之際，加碼回購。
10月10日，騰訊控股發(fā)布公告稱，當(dāng)日回購133萬股股份，回購價格為262.8-268.2港元，耗資約3.5億港元。
10月11日，騰訊控股再發(fā)公告，當(dāng)日回購137萬股公司安防，每股回購價格為254.2-262.4港元，共耗資約3.52億港元。
友邦保險近期發(fā)布公告顯示，10月7日回購142.56萬股公司股份，耗資約1.002億港元。據(jù)統(tǒng)計，自3月回購計劃披露至今，友邦保險已累計回購113次、逾2.3億股，累計耗資約179億港元。
小米集團10月7日公告回購270萬股，10月10日又回購了270萬股。
據(jù)中金公司統(tǒng)計，今年9月港股安防回購規(guī)模達到176億港元，刷新有史以來月度安防紀(jì)錄。歷史上來看，安防回購規(guī)模的大幅增長從中期來看通常是市場觸底的一個相對可靠依據(jù)。
中金公司認(rèn)為，在目前水平市場的上漲空間大于下跌風(fēng)險。在此之前，以港元計價的高股息收益率個股對投資者而言可能是較好的選擇，可以提供下行保護和對沖人民幣貶值的負(fù)面影響。另外，優(yōu)質(zhì)成長個股可能仍然是較好的選擇。
A股投資性價比提升
經(jīng)過持續(xù)調(diào)整后，多家券商機構(gòu)認(rèn)為，目前A股投資性價比明顯提升，底部特征比較明顯。
對比歷史數(shù)據(jù)，興業(yè)證券提出，A股估值與估值分位數(shù)均與歷次市場底部接近。2021年12月至今，全部A股的PE(TTM)由13.66倍下降14.86%至11.63倍，分位數(shù)也已下降至11.90%，均已低于歷次市場底部估值的平均水平。
估值可以反映市場的安全邊際和配置性價比。當(dāng)A股估值處于歷史高位時，表明未來潛在的收益率降低、市場可能面臨回落的風(fēng)險，而當(dāng)估值回落至歷史低位后，配置性價比提升，市場上漲的可能性加大。歷輪市場底時期，A股PE估值中位數(shù)為12.51倍，底部時估值分位數(shù)為18.50%。
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興業(yè)證券認(rèn)為，目前，大部分指標(biāo)已經(jīng)達到或者接近歷史上5次市場底部水平，市場的悲觀情緒已經(jīng)得到較為充分的釋放、且A股也跌出了性價比，當(dāng)前市場已經(jīng)處于底部區(qū)域。
中金公司也表示，經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善與市場情緒提振可能需要政策繼續(xù)發(fā)力。當(dāng)前時點，風(fēng)險溢價顯示國內(nèi)安防相對于債券估值具有吸引力，國內(nèi)安防可能已經(jīng)對于負(fù)面因素計入較充分，建議維持標(biāo)配，后續(xù)根據(jù)政策信號擇機加配，穩(wěn)而后進。結(jié)構(gòu)上關(guān)注政策支持領(lǐng)域的相對表現(xiàn)，尤其是受地產(chǎn)和安防政策邊際變化影響較大的板塊。