就國內(nèi)品牌而言,在品質(zhì)上排列前五的柴油發(fā)電機制造企業(yè)有哪些
就國內(nèi)品牌而言,在品質(zhì)上排列前五的柴油發(fā)電機制造企業(yè)有哪些
就國內(nèi)品牌而言,在品質(zhì)上排列前五的柴油發(fā)電機制造企業(yè)有哪些
國內(nèi)品牌的話,我不是很清楚。我們是做礦業(yè)的,周邊環(huán)境不是很好。所以都是用的斯坦福,英格這些外資品牌。相對來說,性價比最高的還是英格。我們用的也非常多。
宗申動力前景如何最高價位在多少
通證券策略會與宗申動力(001696)(進入該股吧,新版行情)高管交流,就公司目前的經(jīng)營狀況、未來的發(fā)展規(guī)劃、新產(chǎn)品研發(fā)情況等做了交流。調(diào)研主要探求的問題有:(1)摩托車列入“汽車下鄉(xiāng)”政策對公司經(jīng)營的利好影響程度;(2)公司二季度生產(chǎn)狀況;(3)公司產(chǎn)品有無降價以及是否影響今年的盈利能力;(4)對通機業(yè)務、比亞喬業(yè)務的規(guī)劃展望;(5)新的投資計劃。 1.摩托車下鄉(xiāng)細則的出臺預計可拉動摩托車消費量25%,摩托車發(fā)動機企業(yè)受益更大。今年6月11日三部委(財政部會同國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、公安部、商務部、工商總局、質(zhì)檢總局)出臺了《汽車摩托車下鄉(xiāng)細則》,《細則》指出,農(nóng)民按規(guī)定直接購買摩托車,銷售價格每輛5000元及以下的,補貼銷售價格的13%;銷售價格每輛5000元以上的,定額補貼650元。與我們此前預測的補貼標準一致,向家電下鄉(xiāng)補貼標準看齊。摩托車是指兩輪或三輪摩托車,摩托車下鄉(xiāng)政策的實施時間為2009年2月1日至2013年1月31日,歷時四年,比汽車下鄉(xiāng)政策實施時間多出3年。 我們認為摩托車下鄉(xiāng)細則的出臺對于摩托車和相關(guān)零部件企業(yè)形成利好,可以挖掘農(nóng)村地區(qū)潛在的市場需求,兩輪摩托車農(nóng)村市場近年來的消費主力品種價格在3000-4000元/輛左右,650元/輛的補貼對于農(nóng)村消費客戶還是有相當吸引力的。 宗申動力董事長左宗申曾在今年的兩會上預測如果摩托車下鄉(xiāng)出臺,可以拉動摩托車消費量提高25%以上。去年全球性的經(jīng)濟危機導致中國沿海地區(qū)出現(xiàn)民工返鄉(xiāng)潮,回鄉(xiāng)民工解決就業(yè)其中切實可行的一個做法就是在城鄉(xiāng)結(jié)合部通過摩托車或輕卡跑運輸,將其作為生產(chǎn)資料運輸化肥、農(nóng)藥、磚塊等農(nóng)用、建筑物資或者運輸人員,購買成本的降低對促使其購買摩托車形成正面刺激。摩托車發(fā)動機的市場集中度高于摩托車,宗申動力2008年的摩托車發(fā)動機市場占有率為11%,宗申集團摩托車整車的市場占有率為5.5%。因此摩托車下鄉(xiāng)細則的出臺對拉動摩托車消費是利好,對于摩托車發(fā)動機企業(yè)來說更是利好,像宗申動力這樣的摩托車發(fā)動機行業(yè)龍頭企業(yè)可以獲得比整個摩托車行業(yè)發(fā)展更快的速度。 2.今年1-2月公司的摩托車發(fā)動機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級明顯,受益于農(nóng)用三輪摩托車大發(fā)展。公司2季度以來三輪摩托車發(fā)動機繼續(xù)維持了1季度以來的產(chǎn)銷兩旺的局面,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,1季度的高毛利率得以維持。今年1-5月份公司摩托車銷量與去年同比略有下降,但利潤卻有30%以上的增速,除了原材料價格處于低位的因素外,摩托車發(fā)動機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化是重要原因。根據(jù)了解,比亞喬越南工廠目前開工率快速上升,由此加大了對宗申比亞喬摩托車發(fā)動機的采購量,預計全年宗申比亞喬摩托車發(fā)動機銷量將達16萬臺;同時,公司的通機業(yè)務由于開始水平軸系列產(chǎn)品,結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化,毛利率也快速上升,1-5月份公司的通機業(yè)務凈利潤已經(jīng)和去年全年持平。綜合來看,公司的業(yè)務已經(jīng)進入可快速發(fā)展的軌道。我們預計公司2季度每股受益攤薄后(1季度實施了公積金轉(zhuǎn)增)可達0.18元,上半年每股收益為0.30元,同比增長21.88%,保持了快速增長勢頭。如果剔除去年中報公司收到的國產(chǎn)設(shè)備抵稅1368.56萬元的影響,公司2009年中報業(yè)績實際增長31.31%。 3.宗申動力的核心競爭力:成本控制力、供應鏈穩(wěn)定性。宗申的核心競爭力來自專業(yè)團隊對于生產(chǎn)過程中的精細化管理和成本控制能力,相比一些競爭對手,在銷量同等水平的情況下,宗申動力的利潤率遠遠超過了對方,且設(shè)備故障率也低于他們;另外,宗申動力本著長期經(jīng)營、相互扶持的戰(zhàn)略出發(fā)維護供應鏈系統(tǒng)。對供應商的貨款基本上做到不拖欠,原材料價格發(fā)生變動時,雙方共同承擔等手段化解經(jīng)營風險,因此其供應商忠誠度較高。對于摩托車發(fā)動機這樣一個競爭比較充分的行業(yè),成本的控制能力和供應鏈的質(zhì)量和客戶關(guān)系穩(wěn)定性就顯的尤為重要。 4.公司正在研發(fā)的大功率柴油發(fā)動機或成為新的利潤增長點。目前農(nóng)村市場由于農(nóng)民工大量返鄉(xiāng),從解決就業(yè)的角度分析,農(nóng)村市場對于微面、輕卡和三輪摩托車等生產(chǎn)資料需求非常旺盛,因此上述產(chǎn)品銷售情況火爆。集團公司的三輪摩托車產(chǎn)量相對不大,且股權(quán)分散,不利于今后的進一步發(fā)展。因此宗申動力目前正在開發(fā)大功率的柴油發(fā)動機,根據(jù)公司介紹,公司正在研發(fā)的550cc的大功率柴油發(fā)動機預計今年年底樣機問世,隨后將著手準備量產(chǎn),形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。 5.通機業(yè)務未來市場空間巨大。通機公司今年經(jīng)營形勢良好,由于公司今年開始生產(chǎn)高附加值的水平軸系列通機發(fā)動機,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級;加之公司加大通機終端產(chǎn)品研發(fā)力度,研發(fā)出微耕機、插秧機等農(nóng)用機械產(chǎn)品,市場銷售形勢良好。我們預測今年1-5月份通機業(yè)務的凈利潤已經(jīng)和去年全年持平,接近5000萬元。通機產(chǎn)品公司目前主要客戶為美國MTD公司,去年宗申動力為MTD提供了近120萬臺的通機,今年預計宗申動力通機銷量可達130萬臺。未來五年預計公司的通機銷量可增長至300-400萬臺,還有1倍以上的增長空間。農(nóng)業(yè)機械化的普及和農(nóng)作效率的提高使得未來幾年將是我國農(nóng)機行業(yè)的大發(fā)展年,今年我國政府增加農(nóng)機具購置補貼資金至100億元,同比增長150%,扶持力度明顯加大。我們看好公司通機業(yè)務在組織架構(gòu)優(yōu)化和市場環(huán)境趨好形勢下的發(fā)展趨勢。 6.宗申動力投資評級“買入”,目標價位:11.70元。公司明顯受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與農(nóng)機行業(yè)偏暖型政策的拉動,內(nèi)、外銷保持較快速度增長,與比亞喬長期良好的合作將可能孕育新的高附加值產(chǎn)品的出現(xiàn)。預計宗申動力2009年-2010年每股收益為0.65元,0.76元,今后3年有望繼續(xù)保持15%以上的增速,成長性良好。2009年宗申動力P/E僅為14.75倍,2009年為12.62倍,遠低于江淮動力(000816,股吧)、上柴股份(600841,股吧)、悅達投資(600805,股吧)等農(nóng)機概念上市公司的估值水平,價值被低估,目標價位11.70元,現(xiàn)低估25.20%,給予“買入”的投資評級。 風險提示:出口市場環(huán)境、募集資金項目產(chǎn)能的釋放進度、原材料價格波
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