農(nóng)機(jī)大全網(wǎng)（www.97661a.com）最新農(nóng)機(jī)信息：1-6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降2.4%，農(nóng)機(jī)新產(chǎn)品,二手農(nóng)機(jī),農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼目錄,農(nóng)機(jī)價(jià)格查詢,農(nóng)機(jī)報(bào)價(jià)大全，更多農(nóng)機(jī)資訊請(qǐng)查看：農(nóng)機(jī)資訊

　　1-6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降2.4%

資料圖

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降2.4%，降幅比1-5月份擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)；6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降3.1%。

今年以來(lái)，累計(jì)工業(yè)利潤(rùn)一直都是負(fù)增長(zhǎng)，但5月份出現(xiàn)了正增長(zhǎng)，增幅為1.1%，累計(jì)降幅也隨之收窄，顯示工業(yè)利潤(rùn)情況有可能好轉(zhuǎn)，令人信心大增。但6月工業(yè)利潤(rùn)再現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明工業(yè)發(fā)展仍然存在很多不確定性因素，取得根本好轉(zhuǎn)需要時(shí)日，我們對(duì)此需要有充分準(zhǔn)備。

工業(yè)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)更加凸顯了工業(yè)發(fā)展動(dòng)力需要加強(qiáng)。今年二季度，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%，是近年最低的季度增速。也是拖累二季度GDP增速為6.2%的重要原因。在工業(yè)利潤(rùn)較快增長(zhǎng)的2017年2018年，工業(yè)發(fā)展的情況稍有好轉(zhuǎn)，但持續(xù)向好仍需培育更多動(dòng)力。

這些跡象顯示目前工業(yè)發(fā)展面臨較大困境，需要為其培育可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境和動(dòng)力。近年第三產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)頗為強(qiáng)勁，是GDP增長(zhǎng)的第一動(dòng)力。但如果工業(yè)增加值增速持續(xù)處于6%以下并有繼續(xù)下滑趨勢(shì)，GDP增速維持在6%以上的難度將非常大。

那么，工業(yè)面臨的困境主要是哪些呢？我們從利潤(rùn)的情況進(jìn)行分析，可以看到兩方面的挑戰(zhàn)，一是工業(yè)企業(yè)難以抵抗價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的沖擊，二是工業(yè)企業(yè)對(duì)加杠桿的依賴性比較強(qiáng)。

上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，主要原因是今年以來(lái)PPI低增長(zhǎng)，上半年同比增幅僅為0.3%，6月的增幅為0。在PPI整體低增長(zhǎng)的背后，是上游環(huán)節(jié)漲幅高，采掘工業(yè)PPI漲幅為3.8%；中游環(huán)節(jié)負(fù)增長(zhǎng)，原材料PPI漲幅為-1.1%；下游環(huán)節(jié)溫和上漲，加工工業(yè)PPI和生活資料工業(yè)PPI漲幅分別為0.4%和0.7%。于是，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)也出現(xiàn)了上下游較快增長(zhǎng)而中游負(fù)增長(zhǎng)的情況。

特別突出的是，上半年，由于國(guó)際原油和鐵礦石價(jià)格上漲，處于上游環(huán)節(jié)的石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)的利潤(rùn)分別增長(zhǎng)17.8%和327.3%；而處于中游環(huán)節(jié)的石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的利潤(rùn)增幅則分別為-53.6%和-21.8%。

由于我國(guó)原油和鐵礦石主要靠進(jìn)口，上游行業(yè)的利潤(rùn)規(guī)模較小，而中游行業(yè)的利潤(rùn)規(guī)模大，加權(quán)平均之后，整體的工業(yè)利潤(rùn)就是負(fù)增長(zhǎng)。另外，消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.4%。但汽車制造業(yè)利潤(rùn)大幅下降24.9%。

這些年來(lái)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)與PPI緊密相關(guān)。從2012年到2016年，PPI每年都是負(fù)增長(zhǎng)。在這5年間，有3年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為個(gè)位數(shù)，2015年更是負(fù)增長(zhǎng)。2017年和2018年兩年P(guān)PI漲幅高，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)都是兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

工業(yè)企業(yè)對(duì)于上游的價(jià)格上漲，往往只能被動(dòng)接受，而無(wú)力向下游傳導(dǎo)。在PPI漲幅較高時(shí)，雖然工業(yè)利潤(rùn)整體上是增長(zhǎng)的，但實(shí)際上也有很多行業(yè)的利潤(rùn)是負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)虧損的情況更是普遍。

當(dāng)下游的價(jià)格上漲時(shí)，往往會(huì)導(dǎo)致需求收縮，受益的是“中間商”，而工業(yè)企業(yè)不能隨之提升價(jià)格。今年CPI的漲幅比較高，上半年達(dá)到了2.2%，但工業(yè)企業(yè)其實(shí)難以從中受益。

2018年上半年，國(guó)有控股企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)的工業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)了分化，前者增長(zhǎng)31.5%，而后者僅增長(zhǎng)10.0%。而今年上半年，情況出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，國(guó)有控股企業(yè)的工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)-8.7%，而私營(yíng)企業(yè)的工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)6.0%。

在這背后，是國(guó)有控股企業(yè)在降杠桿，而私營(yíng)企業(yè)在加杠桿，前者的資產(chǎn)負(fù)債率從2018年上半年的59.6%下降到2019年的58.5%，后者的資產(chǎn)負(fù)債率則從55.8%上升到了58.3%。

去年一些私營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到了困難，政府部門給予了非常大的支持，其中很重要的措施是緩解它們?nèi)谫Y難融資貴的狀況。而國(guó)有企業(yè)則是需要大力降杠桿的部門，從工業(yè)企業(yè)的情況看，取得了比較好的效果。

客觀的效果是，加杠桿的企業(yè)利潤(rùn)情況較好，而降杠桿的企業(yè)利潤(rùn)情況不理想。這種現(xiàn)象從整體的情況也可以看出來(lái)。根據(jù)可比口徑，2018年上半年工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)，2019年上半年又下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

但從實(shí)際的資產(chǎn)負(fù)債率看，2017年上半年為55.9%，2018年上半年為56.6%，2019年上半年為57.0%，看起來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率是逐年上升的。為什么實(shí)際的資產(chǎn)負(fù)債率上升而可比口徑的資產(chǎn)負(fù)債率下降呢？原因應(yīng)該是上一期資產(chǎn)負(fù)債率較低的工業(yè)企業(yè)在下一期不再進(jìn)入規(guī)模以上的統(tǒng)計(jì)口徑。這就是說(shuō)，杠桿率較高的工業(yè)企業(yè)有更大的“存活率”。

但是，加杠桿只是使一些擁有融資便利的企業(yè)暫時(shí)獲得生存并擴(kuò)張的機(jī)會(huì)，而盈利能力其實(shí)是下降的。在2017年上半年，每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為113.4元，而2019年上半年僅為90.9元。